Vendas NFT: Para onde foi o ETH?

Os participantes do mercado gastaram aproximadamente US$ 2,7 bilhões na cunhagem de NFTs no primeiro semestre de 2022. O que os projetos de NFT fizeram com o dinheiro arrecadado?

• Os participantes do mercado gastaram 963.227 ETH (aproximadamente US$ 2,7 bilhões) na cunhagem de NFT na blockchain Ethereum entre 1º de janeiro e 30 de junho de 2022.
• Metade do ETH captado ficou com os projetos NFT  (50,7%), enquanto 45,7% do ETH levantado circulou para carteiras não-entidade.
• O volume de ETH levantado circulando para carteiras sem entidade diminuiu dos 52,3% relatados anteriormente (11 meses atrás) para os atuais 45,7%. As principais carteiras de não-entidade incluíam milionários ETH, carteiras que usaram EIP 1559, colecionadores NFT, Heavy DEX Trader e algumas carteiras privadas.
• Cumulativamente, as cinco principais coleções de NFT que levantaram ETH por meio da cunhagem acumularam 81.364 ETH; uma estimativa de 8,4% do total de ETH captado por todos os projetos no período observado.

Nansen publicou anteriormente um artigo de pesquisa rastreando o fluxo de Ether (ETH) gerado através das vendas primárias das coleções de NFT (ou seja, a cunhagem de NFTs). Quase um ano depois, revisitamos esse tópico de pesquisa para ver se a tendência descoberta anteriormente ainda se mantém. Especificamente, o que as coleções de NFT estão fazendo com o ETH que levantaram?

Pesquisando NFT Mints no Ethereum

Volume de cunhagem no Ethereum (1 de janeiro a 30 de junho de 2022)

A pesquisa atual analisou o fluxo de ETH por meio da venda primária de coleções de NFT entre 1º de janeiro e 30 de junho de 2022. Os participantes do mercado gastaram 963.227 ETH (aproximadamente US$ 2,7 bilhões) em cunhagem de NFT durante esse período. Um total de 1.088.888 carteiras foram envolvidas na atividade de cunhagem. No entanto, quando a atividade de hortelã grátis é incluída, o número de carteiras participantes aumentou para mais de 1,5 milhão de carteiras únicas.

Em uma base semanal, o volume de cunhagem entre 1º de janeiro e 30 de junho de 2022 foi de aproximadamente 13,7% do volume total de atividade de NFT. O volume de mint NFT no Ethereum representa uma proporção menor quando comparado aos outros blockchains que o Nansen oferece cobertura de atividade NFT. Notavelmente, a BNB Chain relatou a maior proporção do volume relacionado à hortelã, com uma média semanal de 80,2% do volume. Entre 1º de janeiro e 30 de junho de 2022, o volume total de hortelã na rede BNB foi de aproximadamente US$ 107 milhões.

NFT Mint Volume em diferentes Blockchains (1 de janeiro a 30 de junho de 2022)

‍Volume de atividade NFT no Arbitrum (1 de janeiro a 31 de maio de 2022)

Volume de atividade NFT na cadeia BNB (1 de janeiro a 31 de maio de 2022)

Volume de Atividade NFT na Avalanche (1 de janeiro a 31 de maio de 2022)

Proporção de Volume Mint em Diferentes Blockchains (1 de janeiro a 30 de junho de 2022)

Escopo do estudo atual

No período estudado, um total de 28.986 coleções NFT foram implantadas no Ethereum. No total, esses projetos arrecadaram coletivamente 963.227 ETH. Curiosamente, pouco mais da metade dessas coleções eram projetos de menta livre (51,6%, n=14.961). Para os projetos que levantaram ETH com sucesso por meio de sua cunhagem, quase dois terços desses projetos (65,8%, n= 9.229) levantaram abaixo de 5 ETH. O valor médio captado pelos projetos foi de 1,43 ETH, sendo a média de 59,4 ETH. Cento e quarenta coleções de NFT levantaram mais de 1.000 ETH. Como tal, a discrepância entre o quanto as coleções de NFT aumentam por meio da cunhagem permanece grande. 

Cobranças de NFT por valor de ETH levantado (para contratos implantados entre 1º de janeiro e 30 de junho de 2022)

Juntamente com o crescimento no número de carteiras exclusivas participando da atividade de cunhagem, também testemunhamos um ligeiro aumento na média de balas por carteira durante esse período, de 3,65 balas por carteira, acima da média relatada anteriormente de 3,16 balas .

Participação NFT Mint por endereço da carteira (não incluindo Free Mints): para contratos implantados entre 1º de janeiro e 30 de junho de 2022

Semelhante às nossas descobertas anteriores, a maioria dos endereços de carteira continua a cunhar uma única NFT no período observado (51,7%, n=563.348). 

O que, então, acontece com o ETH levantado durante as vendas primárias? Mais especificamente, o que exatamente os projetos estão fazendo com esses fundos? 

Para esta parte da análise, seguimos os parâmetros de pesquisa estabelecidos por nosso estudo original - para analisar projetos com receita de vendas primárias de mais de 20 ETH entre 01 de janeiro e 30 de junho de 2022. As transferências de ETH para fora do tesouro de um projeto são normalmente contratadas chamadas registradas como transações internas no Etherscan. Aproveitamos o banco de dados de etiquetas de endereço de carteira da Nansen para analisar para onde foi a saída de ETH. Aqui, Nansen definiu carteiras sem entidade como endereços que não pudemos estabelecer como o proprietário ou uma entidade conhecida. Em alguns casos, esses endereços ainda podem ter um nome (por exemplo, nansen.eth). Em suma, as carteiras sem entidade são tipicamente carteiras privadas e carteiras não rotuladas.

Nossa pesquisa anterior descobriu que 52,3% do ETH arrecadado das vendas primárias circulou para carteiras que não são de entidades. Além disso, 0,2% do ETH levantado foi transferido para exchanges descentralizadas, 3,6% do ETH levantado por projetos NFT foram depositados em centrais de câmbio e 17,7% do ETH levantado foi despejado de volta em projetos NFT no mercado mais amplo. 

Distribuição de saída de ETH aumentada

No estudo atualizado, as observações de pesquisas anteriores foram desafiadas. A maior parte do ETH levantado durante as vendas primárias agora ficou com os projetos NFT. Metade do ETH captado pelos projetos NFT foi retido (50,7%). Apenas 0,2% do ETH captado foi enviado para Exchanges Descentralizadas ou Centralized Exchanges. Por fim, aproximadamente 3,5% das saídas foram categorizadas como 'outras' carteiras, incluindo provedores de serviços, investidores-anjo ou instituições de caridade. 

A tabela a seguir detalha as 20 principais carteiras de não-entidade que receberam ETH entre 01 de janeiro e 30 de junho de 2022. As principais carteiras de não-entidade incluíram milionários de ETH, carteiras que usaram EIP 1559, coletores de NFT, Heavy DEX Trade,   e algumas carteiras privadas. Conforme ilustrado, a Vee Friends Series 2 foi responsável por 5 das 20 principais transferências para carteiras que não são de entidades; principalmente para carteiras que foram identificadas como carteiras de alta atividade.

 Top 20 carteiras sem entidade que receberam ETH (01 de janeiro e 30 de junho de 2022)

Reconhecemos que este estudo analisou apenas as transferências diretas dos endereços dos projetos NFT para os endereços de transação imediata. Em outras palavras,   potenciais transações subsequentes com outras contrapartes não são capturadas, o que limita nossas conclusões. Como tal, analisamos as 5 principais coleções de NFT classificadas pela quantidade de ETH levantada para rastrear o fluxo da ETH levantada. Usando o recurso Wallet Profiler and Counterparties da Nansen, realizamos uma análise aprofundada de cada uma das coleções de NFT e do fluxo de ETH levantado por meio de sua venda primária. 

Os dados da cadeia revelaram que a Pixelmon - Generation 1 foi classificada como a primeira coleção NFT na quantidade de ETH levantada por meio de suas vendas primárias. A tabela a seguir descreve as cinco principais coleções de NFT. Cumulativamente, eles arrecadaram 81.364 ETH no total, uma estimativa de 8,4% do total de ETH arrecadado por todos os projetos no período observado.

As 5 principais coleções de NFT classificadas pela quantidade de ETH levantada

Pixelmon - Geração 1

O ETH da Pixelmon-Generation levantado através da venda primária foi transferido para outra carteira identificada como uma carteira “Gnosis Safe Proxy” (privada) (0xf6bd9fc094f7ab74a846e5d82a822540ee6c6971) no Nansen, que provavelmente é a execução da carteira multi-sig da equipe do projeto. No momento da investigação, a atividade desta carteira era relativamente esporádica. A análise das contrapartes da carteira revelou que os fundos levantados foram transferidos desta carteira em USDC (57%) ou WETH (43%).

Pássaros lunares

Para Moonbirds, o ETH recebido por meio da venda primária foi movido para o Endereço do Beneficiário da Moonbirds Public Mint (0x000ddf0af676ec8e21d77c5af8166a95531a1668). Da carteira do Beneficiário, mais 19,7 mil ETH foram movidos para algumas carteiras vinculadas ao Gemini.

VeeFriends Série 2

A atividade da carteira VeeFriends Series 2 caiu após a cunhagem. Os fundos foram movidos principalmente para 30 endereços de carteira associados a usuários EIP 1559 e usuários de alta atividade.

Mundo da Mulher Galáxia (WoWG)

A maior parte da ETH levantada da coleção WoWG foi movida para uma carteira Nansen rotulada como 'OpenSea Royalty Recipient' (0x646b9ed09b130899be4c4bec114a1aa94618be09) - um endereço que provavelmente pertence à equipe do WoW. A maior parte do ETH desta carteira foi então movida para endereços de carteira associados ao(s) usuário(s) EIP 1559 desta nova carteira.

Caixa Genesis

A maioria dos fundos coletados das vendas primárias da Genesis Box foi diretamente depositada em uma carteira identificada como carteira Gnosis Safe Proxy em Nansen (0xd1f124cc900624e1ff2d923180b3924147364380). Os fundos ETH depositados nesta carteira foram redistribuídos principalmente para uma carteira privada (0xbe560d510e4223c2e68f4ddc956da58eb01132a9). Os fundos foram transferidos desta carteira para uma carteira Blockfolio (que agora pertence à FTX).

Reflexões

Nossa primeira tentativa de rastrear o que aconteceu com o ETH levantado por meio da venda primária nos levou a descobrir que a maioria dos fundos arrecadados foi movida para carteiras não-entidade. Este não é mais o caso em nosso estudo atualizado, onde metade da ETH captada é mantida por projetos de NFT. No entanto, 45,7% do ETH levantado são movidos para carteiras de não-entidade. Desde nosso estudo original, a Nansen tem melhorado continuamente nossos rótulos e métricas. Esse aumento nos rótulos de carteira pode ter contribuído para os resultados estatísticos deste estudo, onde mais carteiras de entidade são capturadas. As melhorias em nossa rotulagem também significam que a investigação na cadeia e a devida diligência são mais acessíveis. Enquanto a pesquisa original funcionou sob a limitação de filtrar o comércio de lavagem em andamento, a pesquisa atual foi conduzida com a integração do filtro de comércio de lavagem de Nansen, que ajudou a melhorar a qualidade do trabalho investigativo. Refletindo sobre os resultados on-chain, mantemos nossa conclusão de que o setor de cunhagem do mercado NFT permanece saudável com o aumento da média de balas por endereço único de carteira. Além disso, evidências on-chain de coleções de NFT reinvestindo a receita de vendas primárias em NFT demonstram que existem construtores e criadores conscientes nesse mercado.